维格娜丝时隔三年再闯IPO高库存旧疾依旧

在IPO这条路上，从来不乏执着者。《中国企业报》记者获悉，三年前冲击IPO无果的服装企业维格娜丝时装股份有限公司（以下简称“维格娜丝”）近期重新出现在排队上市企业名单中。
据记者了解，三年前维格娜丝IPO申请被否，主要是因其库存大幅增长、未来盈利能力存在不确定性等问题。那么，再次踏上IPO征途的维格娜丝，是否已经解决这些问题？其IPO是否一片坦途？

高库存问题仍无解

从数据来看，近三年维格娜丝业绩发展较好。
维格娜丝最新招股书显示，公司2011年至2013年营业收入分别为5.05亿元、5.98亿元和7.46亿元，归属于母公司股东的净利润分别为0.91亿元、0.95亿元和1.36亿元，而维格娜丝2008年至2010年的营业收入分别为1.41亿元、2.01亿元和3.13亿元。
尽管业绩亮眼，但维格娜丝的高库存问题仍然引发公众关注。
近日，《中国企业报》记者实地调查走访了北京地区多家时装市场发现，受国际大品牌的冲击以及内需不振等多方因素的影响，很多服装企业存货高企。在这种背景下，维格娜丝亦难以独善其身。
《中国企业报》记者从证监会官网获悉，对于2011年维格娜丝被否，证监会发审委认为，维格娜丝2008年至2010年虽然营业收入大幅增长，但该公司2010年末存货大幅增长，由2009年末的3816万元增至2010年末的1.01亿元。2010年存货周转率仅为1.36，而公司未计提存货跌价准备。此外，该公司服装销售数量在店铺数量由2008年的143家增至2010年272家的情况下却未见增长，公司未来盈利能力存在较大不确定性。
而维格娜丝此次招股书显示，2011—2013年，维格娜丝存货的账面价值分别为1.20亿元、1.70亿元和1.54亿元，总体呈上升趋势。《中国企业报》记者进一步对比发现，2010年维格娜丝的存货账面价值为1.01亿元。
这显示出，让维格娜丝前次“折戟”的库存问题，此次不仅没有减少，反而有进一步增加的趋势。
对此，国内一位券商人士向《中国企业报》记者表示，存货如果持续增长，对公司经营容易产生风险。
对于库存问题，维格娜丝相关负责人在回复《中国企业报》记者的采访邮件中称，由于公司对市场需求的预测可能存在偏差，公司存货存在一定的波动性。报告期内，公司的存货账面余额及占营业收入比例显著低于同行业可比上市公司的平均水平。
记者了解到，对于高存货产生的风险，维格娜丝也在招股书中坦言，“如果市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或减值，将对公司经营造成不利影响。http://www.bj6611.cn/