近日，国家金融监督管理总局披露了今年前三季度人身险公司和财险公司经营情况。数据显示，今年前三季度，人身险公司实现原保险保费收入(以下简称“保费收入”)38434亿元，同比增长10.2%，财险公司实现保费收入13712亿元，同比增长4.9%。其中，人身险公司的寿险和投连险保费收入同比增速较高，财产险公司的健康险和意外险保费收入同比增速较高。

受访专家表示，各险种保费收入的差异化增长，受市场需求与产品供给等因素影响。

寿险保费收入

同比增长12.7%

具体来看，今年前三季度，在人身险公司经营的各主要险种中，寿险保费收入为31708亿元，占人身险公司保费收入的比例为82.5%，占比最高。从同比增速来看，人身险公司的投连险独立账户新增交费(可视为投连险保费收入)为167亿元，同比增长22.4%，为各主要险种中保费收入同比增速最高的险种，其次为寿险保费增速，同比增长12.7%。

在财产险公司经营的各主要险种中，车险保费收入为6836亿元，占比为49.9%，占比最高。从同比增速来看，财产险公司的意外险和健康险各自实现保费收入456亿元和2005亿元，分别同比增长13.1%和10.3%，为增速最高的两个险种。

保险公司各主要险种保费增速整体延续了去年的趋势。2024年，人身险公司的寿险保费收入同比增长15.4%，投连险保费收入同比增长19.6%，为增速最高的两个险种。财产险公司的健康险保费收入同比增长16.6%，为增速最高的险种。

对此，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者表示，各险种的差异化增长，其背后是市场需求与产品供给的精准匹配。人身险方面，寿险业务的稳健增长是拉动整体保费上行的核心动力，其高增速主要源于在利率下行周期中，具有保证收益属性的增额终身寿等产品满足了居民对长期、安全资产的核心诉求；而投连险增速最高，则反映了部分风险偏好较高的投资者，在资本市场波动中寻求通过保险工具参与权益投资的意愿回升。财产险方面，健康险的高增长是近年来民众健康意识觉醒和人口老龄化趋势下的必然结果，产品创新和“惠民保”等政策普及也起到了重要推动作用；意外险的表现则与国内社会流动性恢复、旅游及户外活动热潮直接相关，其保费增长直观地反映了社会经济活动的活跃程度。

“报行合一”

推进长期保费健康增长

近年来，保险公司各渠道“报行合一”(保险公司在向监管部门报送产品审批或备案材料中所使用的产品定价假设，必须与保险公司在实际经营过程中的行为保持一致)政策持续深入推进，对险企短期和长期保费收入造成了深远影响。

去年1月份，国家金融监督管理总局办公厅发布《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》，对银保渠道落实“报行合一”的要求进行再次强调。今年10月份，国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》(以下简称《通知》)，强化保险费率管理，严格执行经备案的保险产品，推动非车险产品的使用符合备案内容，意味着非车险业务的“报行合一”推进实施。

方正证券金融首席分析师许旖珊表示，近期国家金融监督管理总局正式发布《通知》，正式开启非车险的“报行合一”，预计未来非车险费用率或将迎来持续压降，保险公司财险业务承保利润空间将进一步打开；同时，人身险业务方面，其价值率因产品结构调整以及“报行合一”预计持续改善，人身险业务价值未来有望在健康险持续创新背景下维持增长。

杨帆也表示，“报行合一”政策的深化，是引导行业走向高质量发展的关键举措，其对保费增速的影响是短期承压与长期利好的结合。短期内，该政策挤压了过去通过虚列费用进行恶性竞争的空间，可能导致部分依赖费用驱动的产品销售增速放缓。从长远看，它将促使保险公司摒弃粗放的价格战，转向基于产品创新、服务提升和品牌建设的良性竞争，这有助于稳定行业经营http://www.bj6611.cn/

11月17日晚，小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车三家港股上市车企披露三季报。小鹏汽车亏损大幅收窄，零跑汽车持续盈利，吉利汽车盈利大幅提升。

“明年，汽车行业将迎来大浪淘沙的关键阶段。如果没有强大的盈利能力，企业生存将会非常艰难。”吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦在业绩会上表示。

对于明年新能源汽车购置税优惠退坡带来的影响，三家车企均透露了能从容应对的乐观信号，并对市场前景充满信心。同时，三家车企都将加快在海外市场的布局。

业绩表现有亮点

受销量增长的拉动，三家车企业绩持续向好。

今年第三季度，小鹏汽车实现营收203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5%；净亏损收窄至3.8亿元，2024年同期净亏损18.1亿元；毛利率为20.1%，同比提升4.8个百分点。

“第三季度，小鹏汽车的各项关键经营指标，包括销量、收入、毛利率、在手现金，再创新高。”小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示，公司的销量规模和市场份额正处在高速扩张的早期阶段，Robotaxi和人形机器人面向规模量产的目标加速前进。

第三季度，零跑汽车实现营收194.5亿元，同比增长97.3%；实现净利润1.5亿元；毛利率为14.5%，较今年第二季度提升0.9个百分点；经营活动产生的现金流量净额为48.8亿元，自由现金流为38.4亿元。

今年第三季度，零跑汽车销量达17.39万辆。11月15日，零跑汽车宣布，提前完成2025年50万辆的销量目标；2026年将冲刺百万辆销量新目标。

谈及新势力车企的发展，桂生悦表示，新势力车企中，发展时间最短的已有五六年，部分长达八九年，但截至目前，能够实现盈利的仍属凤毛麟角。今年以来，在政策支持与相对有利的市场环境下，各家新势力车企的销量普遍实现了大幅提升。然而，不少企业距离真正盈利尚有相当长的距离。

而吉利汽车的三季报显示，第三季度实现营收891.9亿元，同比增长27%，创单季度收入新高；归属母公司拥有人的溢利为38.2亿元，同比增长59%。第三季度，吉利汽车销量达76.1万辆，同比增长43%。

从容应对政策调整

根据现有政策，2026年，我国新能源汽车“免征”购置税的政策将会调整为“减半征收”。

“多数人认为，随着明年相关政策的调整，会对中国汽车市场带来影响。”桂生悦表示：“政策的调整，正是中国新能源汽车市场走向成熟的一个标志，更是进入一个更健康发展新阶段的起点。在此关键阶段，企业的战略定力、综合底蕴等将成为决定胜负的核心。”

零跑汽车副总裁李腾飞表示，预计明年中国汽车市场的整体销量不会出现大幅波动。“中国新能源汽车产业已进入快速发展阶段，将逐步摆脱对补贴与优惠政策的依赖，转向与所有车型在同一市场环境下公平竞争。任何政策都具有阶段性，其本质在于一定时期内引导消费；而从长远来看，市场的核心始终是需求本身，竞争的关键在于企业如何更有效地将需求转化为实际销量。”

“对于明年的政策导向，我们将继续保持高度关注，对市场平稳过渡和行业的长期健康发展抱有充分信心。”李腾飞说。

加快出海步伐

中国证券报记者注意到，小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车均在业绩会上透露了关于加快出海的规划。

吉利汽车集团CEO淦家阅表示，2026年将成为公司出口的元年，预计2027年，吉利汽车海外销量中新能源汽车将占45%-50%的比例。

今年1-9月，小鹏汽车海外交付量累计达2.97万辆，同比增长超过125%。

何小鹏表示，在海外市场，公司不仅销量保持高速增长，还通过本地化布局为长期增长打下更加坚实的基础。9月，小鹏汽车海外月销量首次突破5000辆，同比增长79%。三季度，小鹏汽车首个欧洲本地化生产项目在位于奥地利格拉茨的麦格纳工厂正式启动，首批小鹏G6与小鹏G9顺利量产下线。

“在2026年，我们计划面向海外市场推出3款新车型，其中包括更受全球用户期待的中小型SUV车型，满足http://www.bj6611.cn

天眼查App显示，11月13日，奇瑞汽车股份有限公司发生工商变更，注册资本由约54.7亿人民币增至约58.1亿人民币，增幅约6%。该公司成立于1997年1月，法定代表人为尹同跃，经营范围包括生产、销售汽车产品，生产、销售发动机等。股东信息显示，该公司由芜湖市投资控股集团有限公司、芜湖瑞创投资股份有限公司、安徽省信用融资担保集团有限公司等共同持股。

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2024年11月15日，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》(以下简称《指引》)。如今，政策已落地实施满一年。

回溯过去一年，A股上市公司纷纷响应政策要求，以提升公司质量为核心，综合运用并购重组、股份回购、现金分红等多元工具，推动市值管理加速迈入规范发展新阶段。据Wind资讯数据统计，自《指引》发布以来，截至目前，已有955家A股公司披露市值管理制度或估值提升计划。

接受《证券日报》记者采访的专家表示，随着市场成熟、投资者结构优化，价值投资理念将更受认同，市值管理会更侧重内在价值提升，加之监管对市值管理和信息披露的要求愈发严格，将进一步推动公司信息透明化、治理规范化，助力投资者理解相关行为。可以预见，未来将有更多上市公司加强市值管理工作，通过健全制度体系、专业化运作，实现“以质筑价”。

上市公司交出亮眼“价值答卷”

一年来，A股上市公司一方面积极披露市值管理制度或估值提升计划，另一方面细化业务升级、资本运作等具体方案，将“以质筑价”理念转化为具体举措，交出了一份亮眼的“价值答卷”。

相关政策发布后，市场响应度与覆盖广度持续提升。数据显示，上述955家公司覆盖机械设备、基础化工、生物医药等31个申万一级行业，基本实现重点领域全覆盖。其中，机械设备行业参与度最高，有93家公司参与，基础化工、生物医药行业紧随其后，分别有78家、72家公司，凸显制造业与战略性新兴产业对市值管理规范发展的高度重视。

企业规模上，既有54家市值超千亿元的行业龙头通过制度完善强化价值引领，也有专注细分领域的中小市值公司依托精准策略激活成长潜力。企业所有制上，呈现国企带头、民企跟进的特点，上述955家公司中，344家为国有控股上市公司，占比36.02%；516家为民营企业，占比54.03%。

从创新实践来看，相关公司围绕价值创造、价值实现与价值传递等三个关键维度，不断丰富市值管理“工具箱”。例如，相关公司纷纷将“提升主营业务竞争力”列为核心举措，通过加大研发投入、优化产品结构、整合产业链资源等举措夯实内在价值。数据显示，上述955家公司中，有417家公司2025年上半年的研发支出实现同比增长。其中，18家公司的研发支出占营业收入的比例在30%以上，以高强度研发投入为市值增长注入长期动能。

河北金融学院校长杨伟坤对《证券日报》记者表示，上市公司高质量发展是市值提升与股东回报的核心基石，其发展水平直接决定市值管理能力。《指引》明确要求公司锚定长期投资价值目标，通过利益绑定激发经营活力、坚守稳健经营底线，从根本上夯实价值创造基础。与此同时，市值管理也能倒逼公司审视经营短板、优化管理体系，推动其高质量发展，形成“发展提质—市值提升—反馈优化”的良性循环。

多方共筑价值管理生态

市值管理规范发展的亮眼成效，得益于监管层精准引导、上市公司主动践行、市场投资理念升级形成的合力，多重因素共同推动“以质筑价”成为市场共识。

首先，政策引导是市值管理迈入新阶段的核心驱动力。一方面，除《指引》外，各地也纷纷出台相关文件，引导上市公司加强市值管理。

例如，1月份，广东印发的《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》提出，“将市值管理水平纳入考核评价”，以优化国有控股上市公司管理机制；4月份，吉林发布的《吉林省提振消费专项行动实施方案》提出，“加强对省属国有企业控股上市公司市值管理工作的跟踪指导，强化正向激励”等。

另一方面，监管层通过举办培训活动等措施助力上市公司市值管理，如今年4月份，上海证券交易所在北京举办了针对央企集团的市值管理专场培训，重点围绕加强市值管理制度工具的理解和运用展开，旨在为央企集团统筹规划市值管理路径、指导集团控股上市公司灵活运用市值管理工具、提升集团整体市值管理水平提供更多帮助。

其次，上市公司作为市值管理的核心主体，在政策的持续引导下，不断在实践中优化升级价值提升方案，切实将“价值创造”落到实处。数据显示，上述955家公司中，有30家公司先后修订完善市值管理制度，通过制度迭代进一步明确市值管理目标、规范操作流程、强化责任分工，为持续提升市值管理效能奠定坚实基础。

最后，随着A股市场投资者结构持续优化，机构投资者占比稳步提升，价值投资理念日益深入人心，为上市公http://www.bj6611.cn

国家统计局14日公布2025年10月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。

“10月全国楼市在调整中呈现积极变化，政策发力下核心城市市场韧性凸显。”中原地产首席分析师张大伟表示，一线城市凭借产业支撑、人口吸引力和政策优化，市场韧性持续凸显。例如上海10月份新房价格环比上涨0.3%，“其新房价格连续多月保持上涨，核心原因在于供给结构的优化——开发商聚焦核心区域优质地块，推出高端改善型产品，契合了市场真实需求。”

58安居客研究院院长张波表示，一线城市改善需求依然稳定。“90-144㎡新建商品住宅价格环比稳定性最优，结合58安居客研究院监测线上90-120㎡户型找房占比29%、120-140㎡占比21.1%，可以看出改善性需求成为成交核心支撑。”

二手房方面，张波表示，从安居客线上数据来看，全国二手房找房占比已达64.5%，市场以价换量还将持续，但成交量总体仍将保持稳定。

2025年还有最后2个月，房地产市场会呈现何种走势？张波表示，11-12月房企为完成年度业绩目标，将加大“以价换量”力度，叠加地方政府可能推出的补贴相关政策，预计新房在成交价格下行的同时会带来成交量上升，其中核心24城增量将表现明显。

二手房方面，张波预计11-12月成交规模与10月基本持平，以上海、北京、杭州、成都等核心城市为代表，有望实现量价双稳。

张大伟表示，在多地密集出台优化政策的背景下，楼市正经历结构化调整的关键阶段。

据中原地产研究院统计，2025年前10个月时间全国已有约200个省市(县)出台政策超500多条，进入10月后，武汉、重庆、合肥等重点城市再推新政，政策工具箱不断丰富。张大伟分析，政策优化呈现两大特征：一是需求端精准发力，公积金贷款额度提高、购房补贴定向加码、“卖旧买新”补贴延续等举措，有效降低了购房成本。二是供给端结构性优化，各地推进“好房子”建设，优化土地供应结构。

“对于普通购房者来说，房地产市场部分高能级城市有望逐步实现止跌回稳，向高质量发展转型。核心城市优质改善型住宅仍是较好选择；对于房企而言，聚焦核心城市、优化产品结构、契合政策导向，将是穿越周期的关键。”张大伟说。

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人力资源社会保障部近日印发通知，确定了北京、天津、唐山等39个人力资源服务业与制造业融合发展试点城市。这些城市有何特点？开展试点的重点任务是什么？记者采访了人力资源社会保障部人力资源流动管理司负责人。

人力资源服务业作为现代生产性服务业重要门类，发挥着促进高质量充分就业、加强人力资源开发利用、助力现代化产业体系建设的积极作用。

近年来，我国人力资源服务业实现长足发展。截至2024年底，全国各类人力资源服务机构7.4万家，从业人员109万人。“十四五”时期，全行业年均为3亿人次劳动者提供就业、择业和流动服务，为5000余万家次用人单位提供专业支持。在服务制造业等实体经济过程中，形成了一批适应制造企业招聘用工需求的人力资源服务产品、模式和解决方案。

“试点城市将聚焦智能制造、电子信息、新材料、新能源、生物技术等制造业重点领域，差异化探索产业升级与就业促进高效协同的创新路径，助力破解制约制造业发展的人力资源要素供给短板，提升制造业人力资源开发利用水平。”上述负责人说。

据介绍，试点城市基本覆盖我国经济大市和制造业重点区域，普遍具备较大规模的制造业特别是先进制造业集群、比较发达的人力资源服务业基础、丰富的教育人才资源、较强的区域示范带动作用等条件。

上述负责人说，试点城市制造业年产值规模体量大、吸纳就业能力强，是所在省份制造业发展较快或代表性较强的城市，产业领域涉及智能制造等重点领域，招聘用人需求旺盛。同时，人力资源服务骨干企业集聚，业态模式丰富，服务能力突出。

试点城市将聚焦制造业重点领域，结合当地产业基础、资源禀赋和特色优势，确定1到3个细分行业作为试点方向，开展差异化探索。充分发挥企业主体作用，重点选择制造业链主企业、制造业单项冠军企业、专精特新中小企业和人力资源服务骨干企业开展融合发展试点。

此外，深入梳理制造业人力资源需求，分类施策，重点打造招聘用工联合体、跨企业培训联合体和创新联合体。加快推进人工智能、大数据等技术应用，创新融合发展场景，培育制造业人力资源服务新业态、新技术、新模式。

下一步，人力资源社会保障部将指导有关省级人力资源社会保障部门和试点城市进一步修改完善试点工作方案。及时梳理工作进展、机制创新、典型案例以及困难问题，形成可复制可推广的有效经验和典型项目。对融合发展新业态、新模式实施包容审慎监管，依法打击虚假招聘、就业歧视、泄露个人信息等违法违规行为，维护劳动者和用人单位合法权益。

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“得生态者得天下”，在AI芯片领域，这已成为不容置疑的竞争法则。

多年来，英伟达凭借其CUDA软件生态系统，构筑了几乎垄断的市场地位。

今年5月17日，清华大学计算机系教授、中国工程院院士郑纬民在一场公开论坛上表示，当前大模型训练主要依赖两类系统：一是英伟达GPU，其硬件性能与生态成熟度领先，但面临禁售、价格高涨和一卡难求的困境；二是国产芯片，全国已有3万余家企业投入研发，硬件性能逐步提升，但核心障碍在于生态兼容性不足。

如今，这一格局正被悄然撕开一道口子。寒武纪推出的Cambricon NeuWare基础软件平台，正在打造国产“CUDA”的道路上迈出坚实一步。

亮剑英伟达，打造国产“CUDA”

近期，寒武纪公开表示，经过多年投入与积累，其基础软件平台Cambricon NeuWare已经日趋成熟，全面兼容社区最新PyTorch版本和Triton算子开发语言，支持用户模型和自定义算子快速迁移。

在业内人士看来，寒武纪正在构建一个能够与行业巨头英伟达CUDA生态相抗衡的软硬件一体化体系。然而，但要真正与英伟达CUDA生态竞争，仍面临诸多挑战。

“CUDA的巨大生态优势在于其深厚的开发者社区积累。多年来，CUDA已成为AI领域事实上的标准，大量算法和研究都基于CUDA实现。”有业内人士指出，这形成了强大的网络效应和迁移成本，使得即使有其他选择，开发者也难以脱离CUDA生态。

寒武纪显然意识到了这一点，并采取了全面兼容主流开源框架的策略。

Cambricon NeuWare全面兼容主流开源框架，不仅跟进PyTorch社区的进展，支持PyTorch 2.1到PyTorch 2.8的全部社区版本，还建立了快速跟进社区版本的长效机制，可在社区版本发布后两周内实现MLU适配版本的发布。

在开发工具层面，Cambricon NeuWare提供了完整的软件栈：CNPerf-GUI适配多平台，支持超大日志文件的快速加载及流畅操作；新增程序正确性分析工具CNSantizer，可自动完成多核间竞争访问检测。

BANG C语言则是寒武纪BANG异构并行编程模型的编程语言，在C/C++语言基础上针对MLU架构特点进行扩展，可以高效编写在MLU上运行的并行程序，充分利用MLU大规模并行架构来加速计算任务。

寒武纪还提供GPU Migration一键迁移工具，帮助用户近乎零成本将模型从GPU迁移到MLU。这种降低迁移成本的策略对于生态建设至关重要。

“芯模”加速协同，软件生态破壁

值得注意的是，任何技术平台的成功，不仅在于技术先进，更在于能否经得起大规模实践的检验。

据21世纪经济报道记者了解，寒武纪在大模型与“搜广推”的训练推理上，已完成大规模的技术和产品验证，验证结果表明：解决方案可支撑多场景下的流式训练任务，可持续超数月稳定运行，精度与稳定性均满足要求。

在大模型训练方向，寒武纪重点支持众多主流模型，包括DeepSeek V3/V3.1、Qwen2.5/Qwen3/Qwen3-next等MoE类模型训练，同时扩展了GLM4.5、Flux、Wan2.1/2.2等模型的训练支持。基于原生FP8的计算能力，寒武纪新增了Qwen/DeepSeek等系列网络FP8的训练支持，精度符合预期。

在大模型推理方向，寒武纪研究并实践W4A4以及MX-FP8/MX-FP4等新型数据类型，探索并支持多种高效注意力机制，包括Sparse Attention与Linear Attention。

通过深度的生态合作，针对DeepSeek V3.2-Exp模型，寒武纪实现发布即适配的支持，并与合作伙伴同步开源适配代码。

而在自研NeuWare的同时，寒武纪也积极参与共建统一开放生态，破解AI领域长期存在的“芯片架构碎片化”难题。

11月12日，寒武纪宣布拥抱众智FlagOS生态，这是构建国产AI软件生态的重要一步。FlagOS由北京智源人工智能研究院http://www.bj6611.cn/

在持续亏损和行业竞争的双重压力下，来凯医药迎来了商业化的关键动作。11月12日，来凯医药发布公告，宣布与齐鲁制药有限公司(以下简称“齐鲁制药”)订立独家许可协议，后者获授独家许可，于中国地区(包括中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区)进行LAE002(afuresertib)的研究、开发及商业化，整体协议金额最高达20.45亿元。

记者注意到，上市以来的两年半时间里，来凯医药累计亏损已超7亿元，尚无产品实现商业化，与此同时，其进展最快的核心产品LAE002面临跨国药企同类产品的抢先上市。这剂“强心针”式的合作能否帮助来凯医药在激烈的AKT抑制剂赛道实现后来居上，将成为检验其商业化能力的关键一役。

借力商业化

肿瘤药物作为来凯医药核心布局的领域之一，目前推进的核心产品大多为从诺华引进。2017—2020年，来凯医药先后从诺华引进了包括LAE001、LAE002、LAE003和LAE005，根据来凯医药半年报，目前仅LAE002和LAE001仍在单独推进，且为公司在研管线中进展最快的产品。

其中，LAE002是一种AKT强效抑制剂，可以抑制所有三种AKT亚型，亦是全球两种处于晚期临床开发阶段的针对乳腺癌及前列腺癌的AKT抑制剂之一。来凯医药针对其布局了5项适应症，目前HR+/HER2-乳腺癌适应症进展较快，已于2024年启动Ⅲ期临床试验(AFFIRM-205)，目标于2025年四季度完成受试者入组，2026年上半年向中国国家药品监督管理局药品审评中心提交新药上市申请。

值得注意的是，来凯医药在LAE002商业化上已经失了先机。Capivasertib(卡匹色替片)作为阿斯利康首个获批的AKT抑制剂，早于2023年11月经美国FDA(美国食品药品监督管理局)批准用于治疗HR+/ HER2-乳腺癌。今年4月，该药更是在中国获批上市，用于治疗激素受体阳性、人表皮生长因子受体2阴性的晚期或转移性乳腺癌成年患者。

面对不容乐观的竞争形势，来凯医药在半年报中透露，正在与潜在合作伙伴商讨战略合作，以加速LAE002的监管批准和商业化进程。本次与齐鲁制药的合作，正是对这一消息的回应，不仅借助齐鲁成熟的商业化经验，加速产品在中国市场的落地，亦缓解了来凯医药在后续临床开发和商业化阶段的资金压力。

就LAE002未来商业化规划等相关问题，北京商报记者分别联系了来凯医药及齐鲁制药，但截至发稿均未获得回复。

两年半累计亏超7亿元

急切推进商业化的背后，是烧钱研发带来的持续亏损压力。2023年上市以来，公司业绩持续承压，2023年、2024年及2025年上半年，来凯医药的净利润分别为-3.69亿元、-2.54亿元、-1.3亿元，累计亏损超7亿元；同期的研发费用则分别2.3亿元、2.15亿元、1.05亿元。

尽管此番合作让来凯医药看到了产品商业化的曙光，但在来凯医药重点布局的代谢疾病领域，核心候选药物LAE102也亟待突围。

与其他减肥产品不同，LAE102作为来凯医药自主研发的ActRIIA单克隆抗体可实现保留肌肉的同时控制体重，既降脂又增肌，与GLP-1受体激动剂联用可进一步减少脂肪并显著降低GLP-1受体激动剂导致的肌肉流失，极具发展潜力。截至2024年12月底，来凯医药已成功在中国完成LAE102用于治疗肥胖症的SAD(单次剂量递增)研究，今年9月，来凯医药公告消息称，LAE102Ⅰ期临床MAD(多剂量递增研究)研究取得了积极初步结果，展现出令人鼓舞的增肌减脂趋势。

此外，来凯医药也在加速LAE102针对肥胖症治疗的全球开发。2024年11月，来凯医药与礼来签订临床合作协议，后者将负责美国I期临床试验并承担相关费用，来凯医药保留LAE102的全球权益。目前，来凯医药已于2025年3月向美国FDA提交LAE102用于治疗肥胖症的IND(新药临床试验申请)修正案，并于2025年5月完成首例受试者给药，目标于2025年四季度完成美国I期临床试验的主要研究阶段。

除LAE102外，来凯亦围绕ActRII抗体布局了多款候选药物，包括ActRIIB选择性抗体LAE103和ActRIIA/IIB双重拮抗型单克隆抗体LAE123，两者均为来凯医药自主研发用于肌肉及其他疾病适应症的抗体，并已于2024年启动IND支持性研究。

医药行业分析师朱明军表示，与齐鲁制药的合作，是来凯医药应对持续亏损与行业竞争的重要一步，随着http://www.bj6611.cn/

2025年10月29日，老板电器发布2025年前三季度财报。公司实现营业收入73.12亿元，归母净利润11.57亿元，经营活动产生的现金流量净额7.29亿元，增速达38.69%;单三季度仍实现营收27.04亿元，归母净利润4.46亿元，核心财务指标持续保持稳健发展。 报告期内，老板电器核心品类持续领跑行业。大型烹饪厨电连续4年全球销量领先，油烟机、灶具连续10年全球销量领先;油烟机、燃气灶线下零售额份额分别达31.15%、31.38%，位居行业第一;嵌入式蒸烤一体机线下份额26.64%，同样位居行业第一;前三季度，嵌入式洗碗机国内品牌零售销售量行业第一。 同时，全球首创的AI数字厨电增长势头迅猛，Q3销售额同比增长高达55%。目前，食神APP及小程序用户超600万，三季度月活较上半年增长30%，用户活跃度与粘性持续攀升。 在行业承压背景下，老板电器前三季度展现强劲经营韧性，通过财务指标的稳健表现与业务全局的增长势能，为“你的AI烹饪伙伴”品牌定位提供坚实落地支撑。http://www.bj6611.cn/

随着品牌经济在全球竞争中的核心地位日益凸显，亚洲地区的品牌交流与合作迎来新的机遇与挑战。近日，备受行业瞩目的第20届亚洲品牌盛典在香港会议展览中心举行。 凭借在品牌力、智造力、渠道力等多方面的卓越表现，中国高端厨电领导品牌华帝荣获中国（行业）十大影响力品牌，蝉联“2025亚洲品牌500强”，并与华为、抖音等同时上榜。此外，华帝股份董事长兼总裁潘叶江获中国（行业）品牌十大领军人物。榜单的多元构成既展现了亚洲品牌的全球化格局，也印证了华帝在跨行业品牌竞争中的亮眼实力。 近年来，华帝在品牌建设方面进行了一系列战略性升级与创新实践，以技术创新为核心驱动力，深耕厨电领域三十余载，为千家万户带来“新中式时尚健康生活方式”新选择。 在品牌战略层面，华帝确立了“时尚科学厨电”的全新定位，提出“好用、好看、好清洁”的三好标准，并构建起“产品之净、空间之净、感官之净”的三维体系，还深化了多品牌矩阵布局。 在营销创新方面，华帝推出杨贵妃数字人IP强化国潮形象，并在多地举办品牌音乐节和快闪活动。内容营销上，华帝制作了关注孤独症儿童的公益短片《爱是“五仁”》，推出品牌短剧《贵妃双魂契约》《女厨神》等。 在品牌形象升级方面，华帝推出4.1版终端形象，优化动线设计；在品牌价值传播上，华帝通过主导制定多项行业标准，获得“国际领先”技术认证。截至2025年6月，华帝累计拥有国家级专利4690项，其中543项聚焦“好清洁”核心需求，技术实力持续领跑行业，并连续入选“亚洲品牌500强”等权威榜单。 此外，华帝积极履行社会责任，启动“天生干净·星星的孩子”孤独症关怀计划，捐赠55万元资助14所“家长加油站”；在教育领域定向捐赠重建学校，设立足球奖学金；同时参与乡村振兴，捐赠家电及教学设备。 品牌价值与社会责任的双重收获更添发展厚度。2024年底，华帝斩获长城奖“年度品牌”荣誉，该奖项基于价值创新、可持续发展等多维度评价，彰显行业对其综合实力的认可。2025年，华帝再获粤港澳大湾区“臻质奖 链主企业”称号，以产业链引领者身份推动区域制造升级。 这一系列品牌举措，使华帝品牌价值从2024年的600亿元持续提升，呈现出科技与人文并重、创新与美学融合、商业价值与社会责任共生的鲜明特色，成功实现了品牌定位的转型升级，为行业提供了传统制造企业品牌焕新的典范案例。 作为北京奥运会火炬制造商，华帝从方方面面诠释了“中国智造”。此次亚洲品牌盛典之行，是其技术成果与市场成就的展示窗口。未来，华帝将持续以用户需求为核心，以技术创新为引擎，在全球化征程中书写更多实绩篇章。http://www.bj6611.cn/